«En flyvinge er perfekt - ikke fordi det ikke er mer å legge til, men fordi det ikke er mer å trekke fra». Det sa piloten Antoine Saint-Exupérys da luftfarten tok av for snart 100 år siden. For øvrig samme prinsipp SpaceX bygger dagens Raptor rakettmotorer rundt, med stadig færre deler, samtidig bedre ytelser. Økt tiltro til teknologisk akselerasjon, aller fremst kunstig intelligens, skjøv aksjemarkedet høyere i september, i motsetning til normalt. Stolt Explorer løftet seg med +4,3%.

Innsikten om at det å fjerne eller redusere ofte gir det beste sluttresultatet er noe også investorer kan la seg inspirere av. Det gjelder likeledes oss i Stolt. 

Eksempelvis er den femte årgangen av Stolt Explorer slankere enn tidligere hva gjelder antall selskaper, samtidig som selskapene i seg selv er av høyere kvalitet. Resultatet er bedre ytelser, med sterke absolutt og relative resultater.

September, måneden du ble rådet i tradisjonell finansmedia  om å være forsiktig investert, endte med oppgang på +2,4% målt ved Verdensindeksen MSCI World, mens Stolt Explorer A leverte en verdioppgang på +4,3%. Vi skrev i august om hvordan inneværende oppgangsmarked foreløpig er av den sunne sorten, og har senere uttalt oss om bruk og misbruk av sesongmønstre i media.  

ALIBABA bidro mest med +31% oppgang etter en rekke viktige kunngjøringer. Selskapet lanserte KI-språkmodellen Qwen3-Max, som i visse tester viste bedre prestasjon enn kinesiske konkurrenter, deriblant DeepSeek. I tillegg inngikk Alibaba samarbeid med Nvidia om utvikling av humanoide roboter, samtidig som selskapet planlegger å øke investeringene i KI utover tidligere annonserte 53 milliarder dollar over de neste tre årene. 

Nest største bidragsyter nøt også godt av KI-trenden: Nederlandske ASML, halvleder-maskinleverandøren, steg +30%. OpenAIs partnerskap med Samsung og Nvidias investering i Intel gir de to brikkeprodusentene, som har hengt etter i det teknologiske racet, evne og vilje til å fornye maskinparken, der ASMLs maskiner er avgjørende i produksjonen av de mest moderne brikkene. For øvrig tok selskapet et uvanlig steg og ble største aksjonær i franske Mistral AI - Europas svar på ChatGPT.

Gruveselskapet FREEPORT-MCMORAN tynget med -12% kursfall. Et tragisk jord,- og leirskredet i Indonesia stenger driften av selskapets gruve Grasberg i overskuelige fremtid. Grasberg er verdens største kombinerte gull,- og kobbergruve med rundt 2% utvinning av alt kobber og gull. Dermed ble tilbud-/etterspørselsbalansen i de to markedene forrykket, til fordel for fondets øvrige gruveselskaper: Boliden, Lundin, Southern Copper og Gold Fields, som opplevde kursstigninger.

Hvis din fondsportefølje har vokst seg kompleks og ligner på rakettmotorene ute på flankene i rapportbildet, ha den franske pilotens ord i mente. I 2025 har det blitt tydelig at reelle globale aksjefond, bidrar ikke bare til lavere risiko, men også bedre avkastning. 

Vi står i holdningen om at oppgangen foreløpig er godt fundamentert og derfor at advarsler om en KI-boble bør ses i lys av den satiriske definisjonen: 

«En boble er et oppgangsmarked du selv ikke deltar i». 

Skulle utskeielsene bli av det helt overdrevne slaget så har Stolt Explorer verktøy for å kunne foreta fartsjusteringer og trygge landinger.