September ble et steg tilbake for Stolt Explorer med verdifall på -2,6%. Det fundamentale fortsatte derimot i positiv retning, som trigget oss til å investere mer i de mest attraktive aksjene i porteføljen. I tillegg til oppjusterte inntjeningsanslag, så verden håndfaste KI-gjennombrudd akselerere innen bioteknologi, e-handel og romfart. Den viktigste lasten i romraketten over var kanskje ikke de 26 satellittene om bord, men beviset på at det som tidligere var noe eksperimentelt, nå har blitt industri.

Med vekt tilsvarende 69 Boeing 737 gjorde Starship et historisk gjennombrudd med å nå bane rundt jorden i en fart tilsvarende Oslo-Bergen på 40 sekunder. Oppskytingen markerte et viktig skritt fra eksperimentell romfart til kommersiell virksomhet. 

Innen bioteknologi regnet KI-modellen AlphaGenome seg frem til alle ni milliarder arvestoff-kombinasjonene som finnes, akselererende for diagnostikk og persontilpasset legemiddelutvikling. 

KI-agenten Meta Muse er et stort steg mot autonom netthandel. Snart kan du si «Kjøp Jo Nesbøs nye bok hos Ark og betal med Vipps», uten at du er inne i nettbutikken selv. Eller bestille din neste reise, for den saks skyld.

Utviklingen berører flere av selskapene i Stolt Explorer: NVIDIA leverer regnekraften bak KI-revolusjonen, GILEAD utvikler nye legemidler, mens SHOPIFY er sentral i KI-drevet netthandel.

En av de negative bidragsyterne til fondets verdinedgang i september, var svenske MUNTERS som falt -22%. Industriselskapet leverer blant annet kjølesystemer til datasentre. Da en stor del av utbyggingen skjer i USA, har de etablert en ny fabrikk hvor oppstarten har vært preget av forsinkelser i en stram verdikjede. Ledelsen understreker at etterspørselen er intakt, og at det fremdeles ventes en omsetningsvekst på over +20% i 2027.

TAIWAN SEMICONDUCTOR bidro i positiv retning med +13% oppgang. Solide omsetningstall også for foregående måned gjør at de i tredjekvartal kan vise til hele +50% vekst. TSMC er den dominerende aktøren innen avansert KI-brikkeproduksjon, hvor salget drives av sterk etterspørsel etter ledende node-teknologi til datasentre. Selskapet har for tiden 20 fabrikker under utbygging og planlegging i og utenfor Taiwan.

Brasilianske banker som ITAU og BRADESCO bidro også i positiv retning da aksjekursene steg i takt med økt sannsynlighet for seier til utfordreren Flavio Bolsonaro i den pågående presidentvalgkampen. 

En eventuell valgseier senere i oktober vil markere nok et politisk skifte i Latin-Amerika i markedsliberal retning. For Brasils del vil det innebære pensjonsreformer, kutt i statlige utgifter og redusert politisk innblanding i finanssektoren – alt annet likt positivt for aksjer.

Stigende renter stjeler for tiden overskriftene, og det med rette. Attraktiviteten til risikoaktiva måles tross alt mot «hva vi får i banken». 

Hadde det vært sånn at stigende renter sammenfalt med normal vekst i økonomien, ville det vært grunn for investorer til å tenke mye på forsvarsspillet i porteføljen. Dagens boom med høy vekst og inntjening ser imidlertid ut til å ha holdbarhet, som fortsatt rettferdiggjør offensiv holdning. 

Stolt Explorer forblir overvektet innen sektorene MATERIALER, INDUSTRI, ENERGI og undergruppen HALVLEDERE. 

Gjennom september investerte vi i japanske KIOXIA og amerikanske MICRON, mens sørkoreanske HYNIX ble vektet opp.

Til flere rapporter.