Etter å ha gransket tusenvis av investeringskontoer fant finansinstitusjonen Fidelity ut at investorene som gjorde det aller best var, hold deg fast, de døde! Selv om undersøkelsen ligger tilbake i tid, fortjener læringspunktet en gjenopplivning. April bød på flust med grunner til å selge aksjer og fond i en intens nyhetsstrøm. Men de svakeste dagene ble etterfulgt av de sterkeste, som de ofte gjør. Dermed endte perioden lite dramatisk, sett under ett. Stolt Explorer falt -0,7%.

Tariffbeslutningen fra den amerikanske administrasjonen den 4. april, annonsert som «Liberation Day», frigjorde ikke stort annet enn stresshormonet kortisol i markedsaktørene. Fryktindeksen doblet seg og aksjer falt kraftig. Visst var tariffene kunngjort uforståelig høye. Et eventuelt ønske om å ville «ta kontroll» over situasjonen ved å selge aksjer og fond, var forståelig. Men bare fem dager senere hadde det amerikanske aksjemarkedet sin beste dag siden oktober 2008 med +10% oppgang. Kostnaden ved å gå glipp av slike dager illustreres i grafen brukt i denne rapporten, inspirert av analysen fra Crews Bank & Trust.

Latin-Amerikanske selskaper har i all hovedsak blitt holdt utenfor skuddlinjen i tollkrigen, og har kunnet hatt fullt fokus på operasjonelle forbedringer. Porteføljeselskapet NU HOLDINGS, en digital utfordrerbank i Latin-Amerika, bidro mest positivt med +20% verdioppgang i april. Selskapet fikk godkjenning i Mexico til å operere som en fullverdig bank i landet - en viktig milepæl som gjør det mulig å tilby innskuddskontoer og låneprodukter i et av Latin-Amerikas største markeder.

Argentinske MERCADOLIBRE var nest beste bidragsyter med +18% kursoppgang. Netthandelsgiganten så sterk vekst i Fintech-divisjonen MercadoPago, der månedlige brukere økte med +34% fra året før. UNITEDHEALTH hadde den største negative innvirkningen på fondet med en nedgang på -22%. Det amerikanske helseforsikringsselskapet ble tynget av et uvanlig svakt resultat i første kvartal, kombinert med nedjusteringer i inntjeningsprognosen for 2025. Dette skyldtes uforutsette høye medisinske kostnader i Medicare Advantage- virksomheten. Historisk har ledelsen vært konservativ i sine fremtidsprognoser, men vi overvåker nøye om rapporten signaliserer en varig endring som kan påvirke selskapets verdi.

Stolt Explorer er for tiden posisjonert med relativt lav andel amerikanske selskaper, 24%, relativt høy vekt mot Europeiske selskaper, 39%, og en god porsjon selskaper i Fremvoksende Markeder, 24%. Aksjer utenfor USA har i 2025 vist relativ styrke. Med attraktiv verdsettelse og inntjeningstrend i ryggen, blir vi ikke overrasket om trenden fortsetter.

Den legendariske finansjournalisten Jason Zweig gjør et poeng ut av at investorer er «for gode» til å absorbere informasjon. Internettboblen i år 2000 lærte investorer at «daytrading av internettaksjer» ikke var særlig lurt, mens den egentlige lærdommen skulle vært ett abstraksjonsnivå opp; «hyppig handel i overprisede aktiva» er ikke særlig lurt – i tråd med Fidelitys funn. Tankefellen har fått navnet «Illusjon av kunnskap» som illustreres humoristisk her. Derfor gjør investorer seg selv en tjeneste ved å begrense eksponeringen til nyheter, sosiale medier og børskurser i sanntid. En enkel papiravis og en god historisk roman kan være den beste informasjonsdietten for å bedre investeringsresultatene.

Tilbake til rapporter.